บลจ.กรุงศรี ส่งสองกองทุน FIF น้องใหม่ KF-HUSINDX และ KF-HJPINDX ลงทุนในตลาดหุ้นอเมริกาและญี่ปุ่น ชี้ตลาดมีปัจจัยบวกจากสภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง และนโยบายภาครัฐหนุนตลาดหุ้นโต แนะนักลงทุนเพิ่ม FIF ไว้ในพอร์ตเพื่อโอกาสสร้างผลกำไรในระยะสั้นท่ามกลางตลาดหุ้นไทยที่ยังมีความผันผวน

 

เมื่อเร็วๆ นี้ บลจ. กรุงศรี ได้จัดสัมมนาพิเศษ ในหัวข้อ “ญี่ปุ่น vs อเมริกา ปักหมุดลงทุนฝั่งไหน คว้ากำไรปี ‘60” โดยเชิญผู้เชี่ยวชาญการลงทุน คุณฉัตรแก้ว เกราะทอง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนทางเลือก และคุณเกียรติศักดิ์ ปรีชาอนุสรณ์ ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนทางเลือก มาให้ข้อมูลเชิงเปรียบเทียบสภาวะเศรษฐกิจและทิศทางของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น พร้อมวิเคราะห์ข้อดี ข้อเสีย ความเสี่ยงในการลงทุน ปัจจัยที่จะส่งเสริมการเติบโตของตลาด สำหรับเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจของนักลงทุน โดยงานสัมมนาจัดขึ้นที่ Access Place อาคารเพลินจิต ทาวเวอร์ เมื่อวันพฤสบดีที่ 29 มีนาคม 2560 ที่ผ่านมา

นายเกียรติศักดิ์ กล่าวถึงตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาว่า มีปัจจัยเติบโตจากสภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มแข็งแกร่ง มีสัญญาณฟื้นตัวอย่างชัดเจน จนนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ การเติบโตของภาคธุรกิจต่างๆ ทั้งภาคการบริโภค ผลิต บริการ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ ตลอดจนอัตราการว่างงานที่ลดลง และค่าจ้างแรงงานที่ปรับขึ้น โดย IMF คาดการณ์ว่า GDP ของสหรัฐจะเติบโตจาก 1.6% ในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ระดับ 2.3% ในปีนี้ นอกจากนี้ ปัจจัยที่จะเข้ามาส่งเสริมเศรษฐกิจสหรัฐได้อีก คือ นโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดยเฉพาะใน 3 ประเด็นหลักๆได้แก่ นโยบายการลดภาษีนิติบุคคลจาก 35% เหลือ 15% ที่จะทำให้บริษัทมีกำไรสูงขึ้นและมีเงินลงทุนไหลกลับเข้าประเทศ การลดข้อจำกัดต่างๆ ในการทำธุรกิจโดยเฉพาะในภาคการเงินการธนาคารและภาคพลังงาน ทำให้ภาคธุรกิจมีการเติบโต และเรื่องการพัฒนาสาธารณูปโภคที่มีแผนการใช้เงินลงทุนในโครงการต่างๆ ทำให้เกิดการจ้างงานเพิ่มมากขึ้น ทั้งนี้ เศรษฐกิจสหรัฐส่งสัญญาณไปในทิศทางบวก หลังจากที่ทรัมป์ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี

GDP สหรัฐอเมริกา

แหล่งข้อมูล: IMF World Economic Outlook (มกราคม 2560)
 

สำหรับปัจจัยเสี่ยง ได้แก่ ความกังวลเรื่องการปฏิบัติตามนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ตามที่ได้หาเสียงไว้และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยบลจ.กรุงศรีมองว่าทรัมป์น่าจะปฏิบัตินโยบายที่ส่งเสริมการเติบโตได้บางส่วน ซึ่งก็เพียงพอที่จะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐเติบโตได้มากขึ้นจากระดับปัจจุบันที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว ขณะที่นโยบายกีดกันการค้า มีโอกาสทำได้ยากเนื่องจากมีเสียงคัดค้านมาก สำหรับประเด็นอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นนั้นเป็นแค่การปรับให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมจากระดับที่ต่ำมากๆ จึงจะไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น ทั้งนี้ตลาดหุ้นมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากครั้งนี้เป็นการปรับดอกเบี้ยขึ้นเพราะเศรษฐกิจดี 

ด้านตลาดญี่ปุ่น คุณฉัตรแก้วกล่าวว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นมีการเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไป ตัวเลขการเติบโตของเศรษฐกิจเกิดขึ้นจากปัจจัยภายในประเทศ ได้แก่ การเติบโตของการบริโภคภายในประเทศที่มีสัดส่วนมากถึง 58% ของ GDP ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศเติบโต ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อมีทิศทางที่ดีขึ้นจากเดิมที่เคยประสบภาวะเงินฝืดตลอด 20 ปีที่ผ่านมา 

แหล่งข้อมูล: Cabinet Office, IMF WEO Oct’ 16, Krungsri Research
 

นอกจากนี้ นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรีชินโสะ อาเบะ ที่เรียกว่า “Abenomics” ที่นำมาใช้ระหว่างปี 2055 – 2559 และเน้นในสามประเด็นหลัก ได้แก่ 1. นโยบายด้านการเงิน โดยอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบ เพื่อให้เกิดเงินเฟ้อและกระตุ้นการใช้จ่ายของภาคประชาชน 2. นโยบายด้านการคลัง เพิ่มค่าใช้จ่ายภาครัฐ และ 3. นโยบายการปฏิรูปเศรษฐกิจ เช่น การลดภาษีนิติบุคคล การเพิ่มแรงงานกลับเข้าสู่ระบบ การเพิ่มค่าจ้างแรงงาน ส่งผลให้อัตราการว่างงานลดลง มีเม็ดเงินกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้น ทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้น บริษัทมีผลกำไรเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้การส่งเสริมเรื่องการท่องเที่ยว และการที่ญี่ปุ่นจะได้เป็นเจ้าภาพโอลิมปิก ในปี 2563 เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยกระตุ้นให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นค่อยๆ ฟื้นตัวอย่างมีนัยยะสำคัญ

สำหรับตลาดหุ้นญี่ปุ่น นับตั้งแต่มีการดำเนินนโยบายอาเบะโนมิกส์ เป็นต้นมา ส่งผลให้ดัชนี Nikkei225 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาแล้วกว่า 80% และยังมีแนวโน้มเติบโตได้อีก จากปัจจัยสนับสนุนทั้งภาครัฐและเอกชนที่ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง โดยในปีที่ผ่านมาธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เพิ่มปริมาณการเข้าซื้อกองทุน ETF ในตลาดหุ้นญี่ปุ่นมากขึ้น จาก 3.3 ล้านล้านเยนต่อปี เป็น 6 ล้านล้านเยนต่อปี และในปี 2560 คาดว่าจะมีการซื้อหุ้นคืน (Share buybacks) จากบริษัทเอกชนเพิ่มขึ้นเป็น 7.8 ล้านล้านเยน จาก 5 ล้านล้านเยนในปี 2559 อีกทั้งปัจจุบันสัดส่วนการถือครองหุ้นในประเทศของกองทุนบำเน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุดของโลกอย่าง GPIF ที่ยังไม่ถึงกรอบเป้าหมาย 25% (จากปัจจุบันที่ 23.76% ข้อมูล ณ ธันวาคม 2559) จึงมีโอกาสที่จะมีเม็ดเงินลงทุนเข้ามาในตลาดหุ้นญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น นอกจากนี้จากแนวโน้มการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯและญี่ปุ่นปรับเพิ่มขึ้น อาจเป็นปัจจัยกดดันให้ค่าเงินเยนมีโอกาสอ่อนค่าลงเทียบดอลล่าร์สหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลดีต่อการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในญี่ปุ่นมากขึ้น  โดยในปีนี้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์การเติบโตของผลกำไรจะเติบโตที่ระดับ 9-12% 

จากปัจจัยบวกที่ส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นของทั้งสองประเทศ บลจ.กรุงศรีได้ส่งสองกองทุนใหม่เพื่อเป็นทางเลือกให้นักลงทุนเข้าถึงโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นอเมริกาและหุ้นญี่ปุ่น ได้แก่ KF-HUSINDX (กองทุนเปิดกรุงศรียูเอสเออิควิตี้อินเด็กซ์เฮดจ์เอฟเอ็กซ์) ซึ่งลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ iShares Core S&P 500 ETF  และ KF-HJPINDX (กองทุนเปิดกรุงศรีเจแปนอิควิตี้อินเด็กซ์เฮดจ์เอฟเอ็กซ์) ที่ลงทุนในหน่วยลงทุนของ Nikkei 225 Exchange Traded Fund (Nikkei 225) บริหารโดย Nomura Asset Management โดยทั้งสองกองทุนเป็นกองทุนแบบ Passive เน้นสร้างผลตอบแทนให้ใกล้เคียงดัชนี S&P 500 และดัชนีนิกเคอิ กองทุนมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนไม่น้อยกว่าร้อยละ 90 บลจ.กรุงศรีเชื่อว่า ทั้งสองตลาดมี upside อยู่ที่ประมาณ 9% และชี้ว่านักลงทุนควรจับจังหวะการลงทุนเพื่อรับผลตอบแทนที่ดีกว่า
 

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลผลการดำเนินงานกองทุนจาก Morningstar ณ 21 ก.พ. 60. ข้อมูลกองทุนจาก Fact sheet, iShares by Blackrock ณ 31 ธ.ค. 59. ข้อมูลที่แสดงเป็นการเคลื่อนไหวของเงินลงทุนรายวัน ตั้งแต่วันจัดตั้งกองทุน จนถึง 21 ก.พ. 60. ทั้งนี้การแสดงข้อมูลดังกล่าวเพื่อเปรียบเทียบการเติบโตและการเคลื่อนไหวของเงินลงทุนเท่านั้น ไม่ได้หมายความถึงผลการดำเนินงานจริงของกองทุน

 

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลผลการดาเนินงานกองทุนจาก Morningstar ณ 21 ก.พ. 60. ข้อมูลกองทุนจาก Fact sheet, Nomura ณ 30 ธ.ค. 59. ข้อมูลที่แสดงเป็นการเคลื่อนไหวของเงินลงทุนรายวัน ตั้งแต่วันจัดตั้งกองทุน จนถึง 21 ก.พ. 60. ทั้งนี้การแสดงข้อมูลดังกล่าวเพื่อเปรียบเทียบการเติบโตและการเคลื่อนไหวของเงินลงทุนเท่านั้น ไม่ได้หมายความถึงผลการดาเนินงานจริงของกองทุน. ข้อมูลอันดับของกองทุนอ้างอิงจาก Japan Exchange Group ณ 21 ก.พ. 2560 โดยการจัดอันดับดังกล่าวไม่มีความเกี่ยวข้องกับการจัดอันดับของสมาคมจัดการกองทุนแต่อย่างใด

สำหรับผู้ที่ต้องการปรับพอร์ตการลงทุนในปี 2560 นี้ ผู้เชี่ยวชาญของ บลจ.กรุงศรีแนะนำพอร์ทการลงทุนสำหรับผู้รับความเสี่ยงได้ปานกลาง ให้น้ำหนักลงทุนในตราสารหนี้ 37% ลงในตราสารทุน 63% โดยแบ่งเป็นตลาดหุ้นไทย 33% หุ้นในตลาดพัฒนาแล้ว 20% และตลาดเกิดใหม่ 10%
นอกจากนี้ บลจ. กรุงศรียังได้แนะนำกองทุนต่างประเทศอื่นๆอีก 7 กองทุน ที่มีศักยภาพในการทำกำไรและมีแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ เหมาะสำหรับลงทุนระยะยาวให้นักลงทุนเลือกลงทุนตามความสามารถในการรับความเสี่ยงของแต่ละบุคคล ได้แก่