Sell in May?

ดร. ฐนิตพงศ์ ชื่นภิบาล

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารความเสี่ยงด้านการลงทุน บลจ. กรุงศรี จำกัด

• ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า ซึ่งยังเป็นปัจจัยหลักที่กดดันตลาดหุ้นทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ทวีตข้อความว่าจะมีการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนเพิ่มเป็น 25% ในวันศุกร์ที่ 10 พฤษภาคมนี้ เนื่องจากจีนดำเนินการเจรจาการค้าเป็นไปอย่างล่าช้า แต่อย่างไรก็ดี ทางด้านจีนยังคงยืนยันที่จะเดินหน้าเจรจาการค้าต่อไป ทั้งนี้ นักวิเคราะห์หลายฝ่ายมองว่าการที่นายทรัมป์ออกมาทวีตครั้งนี้เป็นเพียงการกดดันจีนให้ดำเนินการต่างๆและตอบสนองต่อข้อเรียกร้องของสหรัฐให้เร็วขึ้น และมองว่าความเสี่ยงเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีนเป็นความเสี่ยงที่ตลาดตอบรับไปมากแล้วพอสมควร

• ความวุ่นวายในตะวันออกกลาง เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องติดตาม เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและอิหร่านมีมากขึ้นหลังมีรายงานว่าสหรัฐอาจส่งกำลังทหารไปยังตะวันออกกลางเพื่อกดดันอิหร่าน ในขณะที่ ปัญหาการสู้รบระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ที่ดำเนินต่อเนื่องมาหลายสิบปีก็ยังคงดำเนินต่อไป

• ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก โดยหลังจากสหรัฐเริ่มทำสงครามการค้ากับหลายๆประเทศ เศรษฐกิจโลกมีสัญญาณเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการค้าในตลาดโลกมีความเชื่อมโยงกันอย่างมากในหลายๆด้าน การชะลอตัวของเศรษฐกิจของประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่จึงส่งผลกระทบไปยังประเทศอื่นๆอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แม้แต่เศรษฐกิจสหรัฐเองซึ่งแม้ในปัจจุบันยังคงมีความแข็งแกร่งจากตลาดแรงงานและการบริโภค แต่การที่ธนาคารกลางสหรัฐหยุดพักการขึ้นดอกเบี้ยในตอนนี้ เป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐก็มีความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจสหรัฐในระยะอันใกล้นี้เข่นกัน

• ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสแรกออกมาน่าผิดหวัง ซึ่งเป็นผลกระทบมาจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและสงครามการค้า ส่งผลให้นักลงทุนบางส่วนอาจเลี่ยงความเสี่ยงเพื่อรอดูความชัดเจนของทิศทางเศรษฐกิจโดยรวม

• เศรษฐกิจโลกเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของหลายประเทศเริ่มทยอยปรับตัวดีขึ้นทั้งตัวเลขภาคการผลิตและภาคบริการ เป็นสัญญาณว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกอาจผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และน่าจะส่งผลให้ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนฯปรับตัวดีขึ้นในเร็วๆนี้
• การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐและจีนจบลงด้วยดี โดยจีนมีท่าทีอ่อนข้อต่อการเจรจามากขึ้น และแสดงความพยายามอย่างชัดเจนที่จะยุติปัญหาความขัดแย้งทางการค้า