Krungsri Asset Management

Flash Update

Fund ธง ลงทุน: KF-HSMUS โอกาสใหญ่ในหุ้นสหรัฐขนาดกลาง-เล็ก

17/07/2567

1. ปัจจัยพื้นฐานมีแนวโน้มฟื้นตัว

ในช่วงที่ผ่านมา หุ้นขนาดเล็ก (Small Cap) ของสหรัฐฯ ได้รับปัจจัยกดดันจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED เนื่องจากภาระหนี้ของบริษัทขนาดเล็กส่วนใหญ่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Floating Rate) ประกอบกับตลาดแรงงานที่ตึงตัว ส่งผลให้ค่าจ้างปรับเพิ่มขึ้นและเป็นปัจจัยกดดันต่อบริษัทขนาดเล็กในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากธุรกิจขนาดเล็กส่วนใหญ่จะต้องพึ่งพาแรงงานคนเป็นหลัก อย่างไรก็ดี ทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มปรับลดลง ตลาดแรงงานที่ลดความร้อนแรง และการชะลอตัวลงของค่าจ้างจะพลิกกลับมาเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ

2. โอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงลดลง

IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP สหรัฐฯในปีนี้จาก 2.1% มาอยู่ที่ 2.7% สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯมีแนวโน้มเติบโตได้ดีกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ และส่งผลให้โอกาสในการเกิด Recession ปรับลดลง โดยภาพเศรษฐกิจที่เป็นไปในลักษณะ Soft Landing ทำให้บริษัทขนาดเล็กจะยังคงสามารถเติบโตได้ เนื่องจากบริษัทขนาดเล็กส่วนใหญ่จะพึ่งพิงกับการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นหลัก

3. ระดับราคาที่น่าสนใจ

ระดับราคาของหุ้น Small Cap ยังปรับตัวเพิ่มขึ้นไม่มากเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ (Large Cap) โดยในปีนี้ ผลตอบแทนของหุ้น Large Cap ซึ่งอ้างอิงจากดัชนี S&P 500 ปรับเพิ่มขึ้นมา 17.1% ขณะที่หุ้น Small Cap ซึ่งอ้างอิงจากดัชนี Russell 2000 ปรับเพิ่มขึ้นเพียง 4.8% (ข้อมูล ณ 11 ก.ค. 2567) ดังนั้น หุ้น Small Cap จึงยังปรับตัวขึ้นมาไม่มากและมีโอกาสปรับตัวลดลงที่ต่ำกว่า อีกทั้งหุ้น Small Cap ยังมีการซื้อขายที่ระดับ P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีอยู่ในปัจจุบัน

4. ปัจจัยสนับสนุนจากดอกเบี้ยขาลง

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯในเดือนมิถุนายนที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่องและต่ำกว่าที่คาด ทำให้ตลาดมองว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนกันยายน และส่งผลให้ตลาดเริ่มเกิดการสับเปลี่ยนเงินลงทุนไปยังหุ้น Small Cap ซึ่งมีประวัติการสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงที่ดอกเบี้ยปรับตัวลดลง
ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (UST10Y) ปรับตัวลดลงเมื่อช่วงปลายปีที่แล้ว (19 ต.ค. – 27 ธ.ค. 2566) กองทุน KF-HSMUS ซึ่งมีนโยบายลงทุนในหุ้น Small Cap ของสหรัฐฯ สามารถสร้างผลตอบแทนได้เป็นบวก โดยกองทุนลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนหลัก Schroder International Selection Fund - US Small & Mid Cap Equity Fund ซึ่งมีนโยบายลงทุนในหุ้นของบริษัทที่มีขนาดเล็กและขนาดกลางในประเทศสหรัฐฯ | ข้อมูลกองทุน คลิกที่นี่

ที่มา: บลจ.กรุงศรี ณ 16 ก.ค. 2567

นโยบายการลงทุน/คำเตือน

KF-HSMUS ลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศชื่อ Schroder International Selection Fund - US Small & Mid Cap Equity (Class X, Acc) (กองทุนหลัก) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่า 80% ของ NAV โดยกองทุนหลักลงทุนในหุ้นของบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางในประเทศสหรัฐอเมริกา และเป็นบริษัทที่มีแนวโน้มการเจริญเติบโต สามารถสร้างกำไรและมีรายได้ที่เชื่อถือได้
กองทุนมีระดับความเสี่ยง 6 – เสี่ยงสูง | ป้องกันความเสี่่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูล แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือ และความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

สามารถขอรับข้อมูลหนังสือชี้ชวนได้ที่ บลจ.กรุงศรี โทร. 02-657-5757
หรือ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา ตัวแทนสนับสนุนการขาย/ เจ้าหน้าที่ขายหน่วยลงทุน

อัปเดต: Market Rotation จากหุ้น Big Tech

หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com

เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)