Krungsri Asset Management

Flash Update

ผลประกอบการไตรมาส 1/2025: TSMC / ASML / Netflix

18/04/2568

สรุปสถานการณ์

กำไร TSMC โต 60% บริษัทคงคาดการณ์รายได้ปีนี้โตราว 25% แม้ความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าของทรัมป์จะเพิ่มขึ้น
ยอดคำสั่งซื้อเครื่องจักรผลิตชิปของ ASML ต่ำกว่าคาด บริษัทเตือนถึงความไม่แน่นอนจากมาตรการภาษีนำเข้า
Netflix กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตอกย้ำความแข็งแกร่งในฐานะผู้นำบริการสตรีมมิงท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกข

TSMC บริษัทผู้ผลิตชิปเซตจากไต้หวัน
Top 10 Holdings ของกองทุนหลัก: KFGTECH, KFHTECH, KF-GCHINAD, KFHASIA, KF-EM, KFFUTUREGEN, KFESG (ข้อมูล ณ ก.พ. 68)

TSMC ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/2025 รายได้อยู่ที่ 839,250 ล้านเหรียญไต้หวัน +41.6% YoY และสูงกว่าคาดที่ 835,130 ล้านเหรียญไต้หวัน ได้แรงหนุนจากความต้องการชิป AI ที่ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยชิปเซตขนาด 7 นาโนเมตรลงไป คิดเป็นสัดส่วนหลักถึง 73% ของรายได้ทั้งหมด
ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 361,560 ล้านเหรียญไต้หวัน +60.3% YoY และสูงกว่าคาดที่ 354,140 ล้านเหรียญไต้หวัน
TSMC ยังคงคาดว่าปีนี้รายได้จะเติบโตราว 25% และยังคงแผนการใช้จ่ายลงทุนไว้ที่ 38,000-42,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้ผลประกอบการจะแข็งแกร่ง แต่ TSMC ยังคงเผชิญแรงกดดันจากนโยบายการค้าของทรัมป์ที่กำหนดอัตราภาษีนำเข้าสูง ครอบคลุมสินค้าจากไต้หวัน ซึ่งถ้าไม่สามารถบรรลุข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐฯ ได้ ไต้หวันจะเผชิญกับภาษีนำเข้าสูงถึง 32% หลังผ่านช่วง 90 วัน ซึ่งแรงกดดันดังกล่าวได้สะท้อนผ่านราคาหุ้นของ TSMC ที่ปรับตัวลดลงประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปี 2025 ปัจจุบัน Forward P/E อยู่ที่ประมาณ 14 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสามปีที่ระดับ 16 เท่า
ทั้งนี้ เพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนทางการค้าและลดการพึ่งพาการผลิตภายในประเทศ TSMC ได้เดินหน้าลงทุนโรงงานผลิตในต่างประเทศหลายแห่ง แม้สัดส่วนหลักของกำลังการผลิตยังคงอยู่ในไต้หวัน โดยเดือนที่แล้ว TSMC เพิ่มการลงทุนอีก 100,000 ล้านดอลลาร์ ในสหรัฐฯ เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันด้านนโยบายการค้าของทรัมป์

ที่มา: Bloomberg, CNBC / รายได้ประกาศ และอัปเดต ณ 17 เม.ย. 68

ASML บริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์จากเนเธอร์แลนด์
Top 10 Holdings ของกองทุนหลัก: KFGTECH, KFHEUROP, KF-EUROPE, KFGLOBAL, KFGLOBFX (ข้อมูล ณ ก.พ. 68)

ASML รายงานยอดคำสั่งซื้อ (Bookings) ไตรมาส 1/2025 อยู่ที่ 3,940 ล้านยูโร ต่ำกว่าคาดที่ 4,820 ล้านยูโร สะท้อนถึงแนวโน้มการชะลอตัวของความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปขั้นสูงจากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีของทรัมป์
ในส่วนรายได้รวมของ ASML อยู่ที่ 7,740 ล้านยูโร และกำไรสุทธิอยู่ที่ 2,360 ล้านยูโร ใกล้เคียงกับคาดที่ 7,800 ล้านยูโร และ 2,300 ล้านยูโร ตามลำดับ
เครื่องจักร EUV รุ่นล้ำสมัยซึ่งใช้ในการผลิตชิประดับ high-end มียอดคำสั่งซื้อ 1,200 ล้านยูโร ในไตรมาสแรก ขณะที่ยอดขายสุทธิในจีนยังคงสัดส่วนที่ 27% เช่นเดียวกับไตรมาสก่อนหน้า จีนยังคงเป็นตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสองของ ASML
ASML ระบุว่าภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของบริษัทในหลายด้านเช่น ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมในการจัดส่งระบบ เครื่องมือ หรือชิ้นส่วนต่างๆ ไปยังสหรัฐฯ รวมถึงความเสี่ยงจากประเทศอื่นๆ ที่อาจตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีสินค้าที่ส่งออกจากสหรัฐฯ ทั้งนี้บริษัทยังไม่สามารถประเมินผลกระทบเชิงปริมาณจากการประกาศภาษีล่าสุดได้ชัดเจน และคาดว่าสถานการณ์จะยังคงไม่แน่นอนต่อไปอีกระยะหนึ่ง
อย่างไรก็ตาม ASML ยังคงคาดการณ์ว่าปี 2025 และ 2026 จะเป็นช่วงเวลาที่บริษัทเติบโตจากการลงทุนด้าน AI พร้อมยืนยันเป้าหมายรายได้ระยะยาวที่ระดับ 30,000–35,000 ล้านยูโร ในปี 2025 และ 44,000–60,000 ล้านยูโร ภายในปี 2030

ที่มา: Bloomberg, CNBC / รายได้ประกาศ และอัปเดต ณ 16 เม.ย. 68

Netflix บริษัทสตรีมมิงซีรีส์และภาพยนตร์รายใหญ่
Top 10 Holdings ของกองทุนหลัก: KFGG, KFFUTUREGEN (ข้อมูล ณ ก.พ. 68)

Netflix ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/2025 รายได้อยู่ที่ 10,540 ล้านดอลลาร์ +13% YoY และสูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 10,520 ล้านดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากรายได้ค่าสมาชิกและโฆษณาที่มากกว่าที่บริษัทประเมินไว้ ในช่วงปลายเดือนมกราคมที่ผ่านมา Netflix ได้ปรับขึ้นราคาในทุกแพ็คเกจ โดยแพ็กเกจมาตรฐานเพิ่มเป็น 17.99 ดอลลาร์ แพ็กเกจมีโฆษณาเพิ่มเป็น 7.99 ดอลลาร์ และแพ็กเกจพรีเมียมเพิ่มเป็น 24.99 ดอลลาร์
ขณะที่ EPS อยู่ที่ 6.61 ดอลลาร์ต่อหุ้น +25% YoY และสูงกว่าคาดที่ 5.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ไตรมาสนี้นับเป็นครั้งแรกที่ Netflix ไม่เปิดเผยข้อมูลจำนวนสมาชิกที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง ทั้งนี้หากไปดูตัวชี้วัดทางการเงินอื่นๆ ในการประเมินผลการดำเนินงาน พบว่าบริษัททำได้ดี โดยรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 27% YoY อยู่ที่ 3,300 ล้านดอลลาร์ และสูงกว่าคาดที่ 3,000 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 31.7%
Netflix คาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 2 จะยังคงแข็งแกร่ง โดยประเมินรายได้อยู่ที่ 11,000 ล้านดอลลาร์ เติบโต 15% และมี EPS ที่ 7.03 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 44% ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ในตลาดคาดไว้
ในปี 2025 Netflix มุ่งเน้นไปที่การยกระดับระบบโฆษณา โดยได้เปิดตัวแพลตฟอร์มโฆษณาที่พัฒนาขึ้นเองในสหรัฐฯ ช่วงต้นเดือนเมษายน และมีแผนขยายไปยังตลาดอื่นๆ ทั้งนี้บริษัทระบุว่า แพลตฟอร์มโฆษณานี้เป็นรากฐานของกลยุทธ์โฆษณาระยะยาว ซึ่งจะช่วยให้สามารถวัดผลได้แม่นยำยิ่งขึ้น มีการกำหนดกลุ่มเป้าหมายที่ชัดเจนมากขึ้น เสนอรูปแบบโฆษณาที่สร้างสรรค์ และรองรับระบบโฆษณาที่เป็นมาตรฐานใหม่

ที่มา: Bloomberg, CNBC, Company website | รายได้ประกาศ 17 เม.ย. 68, อัปเดต ณ 18 เม.ย. 68

ข้อมูลกองทุนกรุงศรี คลิก

หุ้นจีน: KF-GCHINAD | KF-GCHINARMF
หุ้นเอเชีย: KFHASIA-A
หุ้นยุโรป: KF-EUROPE | KFHEUROP-A | KFEURORMF
หุ้นทั่วโลก: KFFUTUREGEN-A | KFGLOBAL-A | KFGLOBFX-A | KFGLOBALRMF | KFGLOBFXRMF
หุ้นเทคโนโลยี: KFGTECH-A | KFHTECH-A | KFGTECHRMF
หุ้นเติบโต: KFGG-A | KFGGRMF
หุ้นตลาดเกิดใหม่: KF-EM
หุ้นรักษ์โลก: KFESG-A | KFESGRMF

นโยบายการลงทุนและคำเตือน

KF-GCHINAD/ KF-GCHINARMF ลงทุนในกองทุนหลัก FSSA Greater China Growth Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFHASIA ลงทุนในกองทุนหลัก Baillie Gifford Pacific Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KF-EUROPE/ KFHEUROP/ KFEURORMF ลงทุนในกองทุนหลัก Allianz Europe Equity Growth Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFFUTUREGEN ลงทุนกองทุนหลัก Goldman Sachs Global Future Generations Equity Portfolio โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFGLOBAL/ KFGLOBFX/ KFGLOBALRMF/ KFGLOBFXRMF ลงทุนในกองทุนหลัก Global Unconstrained Equity Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFGG/ KFGGRMF ลงทุนในกองทุนหลัก Baillie Gifford Worldwide Long Term Global Growth Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFGTECH/ KFGTECHRMF ลงทุนในกองทุนหลัก T. Rowe Price Funds SICAV – Global Technology Equity Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFHTECH ลงทุนในกองทุนหลัก BGF World Technology Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KF-EM ลงทุนในกองทุนหลัก Morgan Stanley Investment Funds - Emerging Leaders Equity Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFESG/ KFESGRMF ลงทุนในกองทุนหลัก Sustainable Global Thematic Portfolio โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
KFGTECH/ KFHTECH มีความเสี่ยงระดับ 7 - เสี่ยงสูง | กองทุนลงทุนกระจุกตัวในหมวดอุตสาหกรรม จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนทำการลงทุน | กองทุนที่เหลือมีความเสี่ยงระดับ 6: เสี่ยงสูง
KF-EM/ KF-EUROPE/ KFGLOBAL/ KFGLOBALRMF/ KFGTECH/ KFGTECHRMF ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน จึงมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ส่วน
KFGLOBFX/ KFGLOBFXRMF ไม่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน จึงมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสูง ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูล แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือและความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
RMF เป็นกองทุนที่ส่งเสริมการลงทุนระยะยาวเพื่อเกษียณอายุ | ควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และศึกษาสิทธิประโยชน์ทางภาษีในคู่มือการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

สอบถามข้อมูลกองทุน หรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บลจ.กรุงศรี โทร. 02-657-5757
หรือ ธนาคารกรุงศรีอยุธยาทุกสาขา หรือ ตัวแทนสนับสนุนการขาย/ เจ้าหน้าที่ขายหน่วยลงทุน

หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com

เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)