สรุปประเด็นสำคัญ

• US Bond Yield ยังเป็นขาขึ้น แต่ความเร็วและแรงจะเริ่มลดลงจากเงินเฟ้อที่จะอ่อนลง และคาดว่าขึ้นได้อีกจำกัด
• KF-SINCOME และ KF-CSINCOM เน้นลงทุนตราสารหนี้เอกชน และอายุเฉลี่ยตราสารไม่ยาว ทำให้กองทุนทนทานต่อการขึ้นดอกเบี้ย แนะนำถือการลงทุนต่อ
• KFAHYBON-A มีอายุเฉลี่ยของตราสารที่ลงทุนไม่ยาว และเอเชียมีแรงกดดันจากเงินเฟ้อน้อยกว่าภูมิภาคอื่นๆ ของโลก ดังนั้นไม่น่าได้รับผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐมากนัก ปัจจัยหลักที่กระทบกองทุนคือ Credit Spread โดยเฉพาะในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ของจีน ซึ่งราคาตลาดปัจจุบันได้สะท้อนอัตรา Default ที่มากเกินไป

สถานการณ์ตลาด

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (US Bond Yield) อายุ 10 ปี ได้ปรับตัวขึ้นสู่ระดับเหนือ 1.8% จากประมาณ 1.5% ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา จากความกังวลที่ FED มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด และการส่งสัญญาณลดขนาดงบดุล ส่งผลให้เกิดภาวะความผันผวนในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก
• สถานการณ์ Bond Yield จากนี้ ยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นต่อไป แต่ความเร็วและความแรงจะเริ่มช้าลงเนื่องจากปัญหาเรื่องการชะงักงันของห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain Disruption) กำลังดีขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้เงินเฟ้อเริ่มลดลงในไตรมาส 2 อีกทั้งคาดว่า US Bond Yield จะขึ้นได้อีกไม่มาก เพราะตลาดคาดการณ์ว่า US Bond Yield อายุ 10 ปี จะอยู่ที่ระดับ 2.04% ในสิ้นปีนี้ ซึ่งต่างจากระดับปัจจุบันประมาณ 20 bps
• ด้าน FED มีโอกาสเปลี่ยนแปลงท่าทีต่อนโยบายได้ตลอดขึ้นอยู่กับข้อมูลตัวเลขเศรษฐกิจ

กองทุน KF-SINCOME และ KF-CSINCOM 

• สำหรับกองทุน KF-SINCOME และ KF-CSINCOM แนะนำให้ถือการลงทุนต่อไปได้ เนื่องจากกองทุนเน้นลงทุนในตราสารหนี้เอกชนคุณภาพดี หรือที่มีอันดับความเชื่อถือเป็น Investment grade และมีอายุเฉลี่ยตราสารในพอร์ต (Duration) ที่สั้น เพียง 1.3 ปี (พ.ย. 2564) ทำให้กองทุนมีความทนทานต่ออัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวขึ้นได้
• นอกจากนี้ Credit Spread ของตราสารหนี้ประเภทต่างๆ ทั้ง Investment Grade, High Yield และ Emerging Market ที่กองทุนลงทุน โดยรวมค่อนข้างนิ่งและไม่ได้ปรับตัวขึ้นมากนัก
  (หมายเหตุ: หากระดับ Credit Spread สูงขึ้น ราคาตราสารหนี้จะมีความผันผวน)

นโยบายการลงทุนและคำเตือน

• KF-SINCOME และ KF-CSINCOM ลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ PIMCO GIS Income Fund (Class I-ACC) (กองทุนหลัก) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV ระดับความเสี่ยง 5 - เสี่ยงปานกลางค่อนข้างสูง | ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน
• KFAHYBON-A ลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ BGF Asian High Yield Bond Fund, Class D2 USD (กองทุนหลัก) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV ระดับความเสี่ยง 6 - เสี่ยงสูง | ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน (โดยปกติกองทุนจะป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย ≥ 90% ของมูลค่าเงินลงทุนในต่างประเทศ) | กองทุนนี้ลงทุนกระจุกตัวในตราสารที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตและสภาพคล่อง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก | กองทุนนี้เป็นกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงหรือซับซ้อน ผู้ลงทุนควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนทำการลงทุน
• เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูล แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือ และ ความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
• ควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต